BCRD mantiene su tasa de política monetaria en 5.50 % anual

 El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de

octubre de 2026, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.50 %

anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día)

permanece en 6.00 % anual, mientras la tasa de depósitos remunerados (Overnight) continúa

en 4.75 % anual.

Para esta decisión se tomó en consideración que persiste la incertidumbre internacional

derivada de la prolongación de los conflictos bélicos, los cuales han mantenido elevados los

precios del petróleo y sus derivados, así como de otras materias primas. Además, se ponderó

que los modelos de pronósticos prevén que la inflación a nivel local continuaría convergiendo

al rango objetivo de 4.0 % ± 1.0 % hacia el cierre del año, en un contexto de expectativas de

inflación que permanecen ancladas a la meta establecida en el Programa Monetario.

En Estados Unidos de América (EUA), la economía continúa resiliente, con un crecimiento de

2.1 % interanual en el tercer trimestre; proyectándose una expansión de 2.3 % para 2026

según el Fondo Monetario Internacional (FMI). Por otro lado, la inflación interanual se ubicó en

3.7 % en septiembre, permaneciendo por encima de la meta de 2.0 %. Mientras, el mercado

laboral se ha mantenido estable, con una tasa de desempleo de 4.2 % en el mes de

septiembre. Ante este escenario, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de

referencia en la reunión de octubre y los analistas prevén un aumento en 25 puntos básicos

hacia el cierre de 2026.

En la Zona Euro, la actividad económica crecería 1.1 % en 2026, de acuerdo con el FMI. Por

otro lado, la inflación interanual incrementó a 3.8 % en septiembre, alejándose de la meta de

2.0 % del Banco Central Europeo (BCE). En este contexto, el BCE mantuvo sin cambios su

tasa de política monetaria en octubre, previéndose un aumento en su reunión de diciembre.

En América Latina, la actividad económica continuaría moderada durante el año, con una

expansión promedio de 2.3 % en 2026, según el FMI. En tanto, la inflación permanece por

encima de la meta en varias de las economías, incidida por el componente energético. Ante

este panorama, la mayoría de los bancos centrales de la región han mantenido sin cambios

sus tasas de política monetaria, mientras que algunos países, como Colombia y Uruguay, las

han incrementado en sus últimas reuniones.

Respecto a las materias primas, el precio por barril del petróleo intermedio de Texas (WTI)

permaneció elevado durante el mes de octubre, alcanzando un promedio de alrededor de

US$97 por barril, debido a la evolución del conflicto en Medio Oriente. Adicionalmente, la

menor capacidad de refinación a nivel internacional ha afectado en mayor magnitud el precio

de los combustibles derivados, en especial del diésel. Por otro lado, el precio del oro se ha

moderado en octubre hasta situarse en alrededor de US$4,000 por onza troy, ante

perspectivas de tasas de interés elevadas en EUA.

En el ámbito nacional, la inflación interanual ha mantenido el proceso gradual de convergencia

al rango meta de 4 % ± 1 %, al reducirse de 5.67 % en junio a 5.12 % en septiembre. Es

importante destacar que, la inflación subyacente, que excluye los bienes más volátiles de la

canasta, se ha moderado de 4.96 % en junio a 4.61 % en septiembre, permaneciendo dentro

del rango objetivo. Esta dinámica inflacionaria ha estado condicionada por la implementación

de subsidios por parte del Gobierno dominicano, a través de los cuales se ha traspasado

parcialmente a los precios de los combustibles el incremento de los productos refinados de

petróleo.

El sistema de pronósticos del BCRD indica que la inflación interanual retornaría al rango

objetivo de 4.0 % ± 1.0 % durante el cuarto trimestre del año. De igual forma, las expectativas

de inflación de mediano plazo de los agentes económicos se encuentran ancladas al centro

de la meta establecida en el Programa Monetario, a la vez que las de corto plazo se han

moderado. No obstante, las perspectivas inflacionarias mantienen riesgos al alza,

condicionadas por la persistencia de los distintos conflictos bélicos y de la potencial incidencia

de fenómenos climáticos sobre los precios de los alimentos.

Considerando el entorno volátil, el BCRD continuará gestionando activamente la liquidez del

sistema financiero para que se mantenga en niveles adecuados. En tanto, el crédito privado

en moneda nacional se expandió en torno a 7.4 % interanual al cierre de septiembre,

impulsado principalmente por el financiamiento a los sectores productivos.

Por otro lado, la actividad económica ha mantenido un buen desempeño durante el año 2026,

con un crecimiento interanual de 5.6 % en el mes de septiembre, acumulando una expansión

de 4.6 % en los primeros nueve meses del año. Este comportamiento ha estado sustentado

por la evolución positiva de los sectores de construcción, intermediación financiera y hoteles,

bares y restaurantes. Hacia adelante, se proyecta que el impulso de la inversión y la

resiliencia del sector externo contribuirían a un crecimiento en torno a 4.5 % en 2026, uno de

los más altos de América Latina.

En ese sentido, el dinamismo de las actividades generadoras de divisas ha contribuido con la

estabilidad relativa del tipo de cambio, con una apreciación acumulada del peso dominicano

en torno al 4 % al cierre de octubre de 2026. Asimismo, las reservas internacionales se

ubicaron en torno US$15,200 millones al cierre de septiembre, equivalente a alrededor de

10.5 % del PIB y unos 5 meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por

el FMI.

Es importante resaltar que la economía dominicana cuenta con fuertes fundamentos, un sólido

sistema financiero y un sector privado resiliente que, junto a las acciones coordinadas de

política monetaria y fiscal, contribuirán a seguir sorteando el desafiante panorama

internacional. El Banco Central se mantendrá monitoreando la coyuntura internacional y su

potencial impacto económico, con el objetivo de adoptar las medidas necesarias que

contribuyan al cumplimiento de la meta de inflación y a la estabilidad macroeconómica.